コールの恐怖

リフォームをするかどうか

ここ最近、リフォーム業者があちこちにできたような気がする。団塊の世代が建てた家が古くなってリフォームが必要になってきたのか、その必要性を助言、企業がしやすいのだ。リフォームですが、中古なら同じ金額ホーガンが購入できるほどの価格がする場合も多い。健康な高齢者も多いかくても、この先何年リフォームの家に住むかもしれないし、、一戸建てなら庭の管理と、後々問題が出てきた部分に多くのリフォームをする必要もあるかもしれない。手間が少なく身軽な賃貸の生活を考えてみてもいいのではないか。
実家で初めて一人暮らしをする場合には、引越しの準備が大変でした。一人の取締役は、初めてだったので、引越し準備の手順をよく知らず、これを取ることになるのかと、どのようにしてダンボールに荷物を入れるといい岡山また、どのようにして梱包すると破損しにくいか。などを考えるのが大変でした。
　［東京　６日　ロイター］　銀など商品価格の下落がきっかけとなりリスク回避が強まった。ただ株や商品がスピード調整の範囲内の動きとなっている一方、債券は景気減速を織り込むなど市場間では温度差もみられる。

　１年前のギリシャ・ショックのような大きな材料ではないだけに、今後の展開について見方が分かれているためだ。今晩発表の４月米雇用統計が市場のセンチメントを左右するとみられ、注目度が高まっている。

　　＜過熱感のあった株や商品＞

　連休を挟んでマーケットの地合いが一気にリスク回避方向に反転したが、株式や商品市場では過熱感の反動として比較的冷静に受け止められている。前週、ナスダックは１０年ぶりの高値、ダウとＳ＆Ｐは２００８年以来の高値まで上昇。米原油先物も２年半ぶり高値となったほか、金現物は過去最高値更新、銀先物も３１年ぶりの高値水準に上昇していた。

　もともと米国では５月は株価が下落しやすい月と警戒されていた。４５日前ルールを採用する６月末償還のファンドでは５月１５日までに解約請求を行わなければならないことなどが背景にあるという。１年前にギリシャ・ショックや米株市場の「フラッシュ・クラッシュ」で株価が急落した記憶は新しい。

　今回は証拠金引き上げをきっかけにした銀価格の急落が各市場に波及した格好だが、株式市場や商品市場ではスピード調整の範囲内と受け止める声が多い。「５月は株などが下落しやすい傾向があると警戒されていたほか、株式や商品市場では過度な楽観が広まっていたことから利益確定売りが出やすかった。ただ過度な悲観には振れているわけではなく短期調整の範囲内」（みずほ証券エクイティストラテジストの瀬川剛氏）という。

　日経平均は２日に１万円を回復しており、利益確定売りが出やすかった。「原油価格が下落すれば景気圧迫要因も後退する」（東海東京調査センター・シニアストラテジストの柴田秀樹氏）との声も多く、売り一巡後は下げ渋る動きもみせている。

　商品市場でも、米大手運用会社ＰＩＭＣＯ最大のコモディティファンド、コモディティ・リアル・リターン・ストラテジー・ファンド＜PCRDX.O＞を運用するMihir Worah氏がロイターに対し、途上国の消費拡大を背景とする需給不均衡を理由にコモディティが総じて上昇するとの長期的見方に変わりない、と述べるなど強気ムードが消えたわけではない。

　　＜景気減速織り込む債券＞

　一方、債券市場では、リスク資金の単なるスピード調整というよりも景気減速を織り込む動きとなっている。国債先物の中心限月６月限前引けは、前営業日終値より５３銭高い１４０円６３銭と高値圏で午前の取引を終えた。現物債でも長期金利の指標となる１０年３１３回債利回りは前営業日比５ベーシスポイント低い１．１５０％まで買い進まれた。９─１０年ゾーンで銀行の買いが観測されたという。

　長期金利１．１％台に対する警戒感は根強いものの、景気減速が織り込まれる中で「売り材料に乏しい中で、１．２％割れが定着していくのではないか」（国内証券）と強気派も目立ち始めてきた。

　みずほインベスターズ証券チーフマーケットエコノミストの落合昂二氏は「欧米の景気がピークアウトした可能性がある。米雇用関連の経済指標で５日発表された新規失業保険申請件数が、前年８月半ば以来の高水準に増加したことを受け、景気減速懸念が高まった。米雇用環境が悪化に向かう中、インフレ懸念や景気過熱をもって利上げする環境ではなく、その逆の景気がスローダウンし、下向きに転じてきたリスクが米金利を押し下げている面がある」と指摘している。

　４月米ＩＳＭ製造業景気指数は市場予想を上回ったものの２カ月連続低下、４月米ＩＳＭ非製造業総合指数は前年８月以来の低水準となった。マネックス証券・チーフ・エコノミストの村上尚己氏は「緩やかな米景気回復は継続しているが、過剰な楽観が修正される局面だ」と述べている。

　　＜４月雇用統計が市場センチメント左右か＞

　スピード調整か、景気減速織り込みか、当面の市場のセンチメントを左右するとみられているのが今晩発表の４月米雇用統計だ。４月ＡＤＰ全米雇用報告の民間部門雇用者数が１７万９０００人増加と市場予想の１９万８０００人増を下回ったことで警戒感が強まっている。事前予想では、４月米雇用統計の非農業部門雇用者数は１８万６０００人増、民間部門の雇用者数は２０万人増。「もし市場予想より悪化すれば株や商品の調整は長引く可能性がある」（東海東京調査センターの柴田氏）という。

　一方、ドル／円は雇用統計が弱くても大きく下落しないとの見方も出ている。利上げ観測が後退したユーロも弱くなっているうえ、日本の円売り・ドル買い介入警戒感や輸入企業のドル買いが下値を支えるという。

　海外市場でドル／円は３月１８日の協調介入時以来の８０円割れとなったが、アジア時間では８０円半ばまで切り返した。

　クレディ・スイス証券チーフ通貨ストラテジストの深谷幸司氏は、雇用統計がドル／円の下落につながる最大の経路は米国金利の低下としたうえで「米２年国債金利は０．６％を割り込んで今年の最低水準に来ており、すでにいいところまで下げた感がある。ここからさらに下げるとすれば、米量的緩和第３弾（ＱＥ３）を織り込むことになるが、そこまで景況感は悪化していない」と述べている。

　（ロイターニュース　伊賀大記；編集　宮崎亜巳）　

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